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2015年咨询工程师《现代咨询方法与实务》考点三


时间:2015-02-12 来源:咨询工程师考试网 浏览次数:178  【华夏培训网:中国教育培训第一门户

财务计划现金流量是在融资方案分析的基础上,在考虑所采用的折旧政策、具体的融资方案、执行的税收政策、还本付息计划、股利支付计划等因素的基础上,编制反映企业未来将要发生的财务计划现金流量,计算现金流量比率等评价指标,分析其财务可持续性及出现现金支付风险的可能性。

竞争能力分析
  一、行业竞争结构分析
  1、行业竞争结构
  典型的行业市场竞争格局
  完全垄断:前5名企业市场份额82, 8, 5, 3, 2.第一名的市场份额超过74%,处于完全垄断位置,这个市场相对稳定。
  绝对垄断:45,20,15,15,4,1.第一名的市场份额超过42%,且大于第二名的1.7倍,第一名处于市场领先地位,并有独占的优势。第二、第三名的市场份额比率小于1.7%,第二名受到第一和第三名的强大挤压。
  双头垄断:40, 34, 12, 8, 5, 1.前二名市场占有率大于74%,二者份额比率在1.7以内,第二名有超越第一名的可能。前两者存在战略联盟的可能,从而淘汰更多的弱小企业。
  相对垄断:35,25,20,10,6,4.前三名的市场占有率大于74%,且三者份额比率在1.7以内,主要竞争将发生在前三名之间。其他企业将受到前三者的强大竞争压力。
  分散竞争:22,18,16,15,14,14.第一名的市场占有率小于26%,各企业份额比率均在1.7以内,市场竞争异常激烈,各企业位置变化可能性很大。
  2、行业竞争结构分析模型 简释“五力分析”
  ——供应商和购买者讨价还价视为纵向竞争
  (1)行业新进入者威胁:挤占现有企业市场份额,或行业资源供应竞争。取决于行业进入障碍和现有企业反击策略
  (2)供货商讨价还价能力:取决于本企业的部件或原材料产品占买方成本比例、买方联合、本企业与买方战略合作。影响因素:供货商数量、品牌、产品特色和价格,企业在供货商的战略地位,供货商间关系,供货商间转移成本。
  (3)替代品威胁:替代品在价格上的竞争力、质量和性能的满意度、客户转向替代品的难易程度。
  (4)现有企业的竞争:行业内竞争者数量,均衡程度、增长速度、固定成本比例、产品或服务差异化程度、退出壁垒,竞争者战略、对风险态度、核心竞争力。 ——最重要的竞争力量
  (5)客户讨价还价能力:取决于客户集中程度、产品市场集中程度、客户垂直整合能力、客户对产品了解、市场供求。
  3、行业吸引力:是企业进行行业比较和选择的价值标准,也称为行业价值。行业吸引力取决于行业的发展潜力、平均盈利水平等因素,同时也取决于行业的竞争结构。
  行业吸引力分析:在行业特征分析和主要机会、威胁分析的基础上,找出关键性的行业因素。影响因素:市场规模、增长率、竞争强度、技术要求、周期性、规模经济、资金需求、环境影响、社会政治法律因素。
  行业吸引力的大小应该把行业本身的特征和宏观环境的变化带来的主要机会和威胁结合起来进行评价,才能真正作为企业战略选择的依据。
  二、企业竞争能力分析:基于企业内部要素分析评价,取决于行业结构和企业相对市场地位。
  因素:①企业战略对市场位置的影响;②在竞争关键因素及竞争强势和资源能力指标上,企业与关键竞争对手的比较;③企业相对竞争对手所处地位;④企业对抗竞争对手、巩固市场地位的能力。
  分析工具:竞争态势矩阵、企业价值链分析、战略成本分析。
  1、企业竞争地位评价指标:成本、产品质量、客户服务、顾客满意度、财务资源、技术技能、新产品研发周期,拥有对竞争有重要意义的资源和能力。
  2、竞争态势矩阵CPM:是通过行业内关键战略因素的评价比较,分析企业的主要竞争对手及相对于企业的战略地位所面临的机会与风险大小,为企业制定战略提供的一种竞争优势分析工具。
  分析步骤:①确定行业关键战略因素(市场份额、生产规模、设备能力、研发水平、财务状况、管理水平、成本优势6—18个变量);②权重;③筛选出关键竞争对手,按指标对企业评分;④加权评分值;⑤比较。
  3、核心竞争力:核心竞争力是一家企业在竞争中比其他企业拥有更具有优势的关键资源、知识或能力,它具有竞争对手难以模仿、不可移植,也不随员工的离开而流失等特点。
  核心竞争力可是完成某项业务所需要的优秀技能、技术诀窍或企业的知识管理体系,也可是那些能够产生很大竞争价值的生产能力的一系列具体技能的组合。不同的企业所表现出来的核心竞争力是多种多样的。
  意义:能给公司带来宝贵竞争价值的能力、成为公司战略基石的潜力、能为公司带来某种竞争优势。
  竞争成功关键因素:是指影响企业在市场上盈利能力的主要因素,是企业在特定市场获利必须拥有的技能、条件或资产。它们可能是产品价格优势、产品性能优势,或是一种资本结构和消费组合,也可以是企业纵向一体化的行业结构。 不同的产业,成功因素不同,常见的行业成功关键因素的类型如下:
  (1)技术类行业:科研专家、工艺创新能力、产品创新能力、既定技术应用能力、网络营销能力。
  (2)制造类行业:低生产成本(获得规模经济、取得经验曲线效应)、固定资产高能力利用率、劳工技能高、低成本产品设计、低成本场址。
  (3)资源加工类行业:自然资源的控制能力、财务融资能力、成本控制能力。
  (4)日用消费品制造行业:品质管理、品牌建设、成本控制和销售网络。
  (5)分销类行业:批发网/特约经销商网、公司控制的零售点、拥有自己的分销渠道、低成本、快速配送。
  (6)服务类行业:有利的公司形象/声誉、低成本、便利的设施选址、礼貌的员工、融资能力。
借款偿还期
  借款偿还期是指在有关财税规定及企业具体财务条件下,项目投产后以可用作还款的利润、折旧、摊销及其他收益偿还建设投资借款本金(含未付建设期利息)所需要的时间,一般以年为单位表示。该指标可由借款偿还计划表推算。不足整年的部分可用线性插值法计算。指标值应能满足贷款机构的期限要求。
  借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限,而是按项目的最大偿还能力和尽快还款原则还款的项目。对于可以预先给定还款期限的项目,应采用利息备付率和偿债备付率指标评价企业的偿债能力。
  借款偿还期的计算公式如下:
  借款偿还期=借款偿还后开始出现盈余的年份数—1+当年应还借款额 /当年可用于还款的收益额
  财务可持续性评价
  项目寿命期内企业的财务可持续性评价,是对整个企业的财务质量及其持续能力的整体评价,是在偿债能力评价基础上的更大范围的评价,不仅要评价企业借款的还本付息能力,而且还要分析企业的整个财务计划现金流量状况、资产负债结构及流动状况,是财务评价的重要内容。
  1.财务计划现金流量的分析与评价
  财务计划现金流量是在融资方案分析的基础上,在考虑所采用的折旧政策、具体的融资方案、执行的税收政策、还本付息计划、股利支付计划等因素的基础上,编制反映企业未来将要发生的财务计划现金流量,计算现金流量比率等评价指标,分析其财务可持续性及出现现金支付风险的可能性。
  财务计划现金流量的分析与评价应编制财务计划现金流量表,同时也可以编制一些辅助报表,来源于考试大。如资金来源与运用表,用以反映项目计算期各年的资金平衡和余缺情况;借款偿还计划表,用以反映项目计算期内各年借款的使用、还本付息计划以及偿债资金来源筹措计划;股利分配计划表,反映项目计算期内各年利润总额、所得税支付、净利润以及利润分配计划;外汇流量表,以计算并考察项目计算期各年外汇余缺,重点分析资本项下的外汇平衡。
  编制财务计划现金流量表,要分析债务资金的融资成本及还本付息计划。债务资金融资成本由资金筹集费和资金占用费组成。资金筹集费是指资金筹集过程中支付的一次性费用,如承诺费、手续费、担保费、代理费等;资金占用费是指使用资金发生的经常性费用,如利息,应分析各种可能的负债融资方式的付息条件、利率水平、利率调整方式(固定利率和浮动利率)、计息(单利、复利)和付息方式,并计算债务资金的综合利率,进行不同方案比选。

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